在资历多年布局后，中国Robotaxi行业似乎正迎来信得过的买卖化拐点。近日，文远知行与小马智行接踵发布2025年第四季度及全年财报，两份讲明不谋而合传递出一个了了信号：Robotaxi不再仅仅“将来宗旨”，而是正在造成可范畴化、可抓续的买卖容颜。

　　营收高增长 用户同比暴涨

　　数据露出，小马智行2025年总营收6.29亿元，同比增长20%；Robotaxi业务收入1.16亿元，同比增长129%。值得细心的是，其乘客车资收入年同比飙升近400%，第四季度该相干更同比增长超500%——这证据付费意愿和践诺使用频率正在快速陶冶。

小马智行财报图

　　用户范畴方面，小马智行当今已领有超百万用户，是旧年同期的近3倍。这一数字虽未明确分袂活跃用户与注册用户，但结合订单量数据看，增长质料较高。举例，2026年1月1日至2月16日，其深圳地区付费订单量已跳跃2025年全年总量。

　　文远知行不异进展苍劲：2025年总营收达6.9亿元，同比激增90%，创历史新高；其中Robotaxi业务收入1.5亿元，同比增长高达209.6%。更引东说念主戒备的是，其国内Robotaxi注册用户在单季度内同比暴涨超900%，反应出市集需求的井喷式开释。

文远知行财报图

　　广深双城UE转正

　　时刻降本构建竞争壁垒

　　比收入增长更具记号性意旨的是单元经济模子（Unit Economics, UE）的转正。小马智行露出，其第七代Robotaxi于2025年11月在广州实现单车运营盈利，2026年2月在深圳也达成相通标的。在深圳，2月单车日均净收入达338元，日均订单23单；3月22日单日车均净收入更创下394元新高，订单量达25单。

小马智行财报图

　　这意味着，在特定高密度城市区域，Robotaxi已能隐秘包括车辆折旧、充电、维保、保障、辛劳协助、地勤东说念主力等在内的沿途运营成本，并产生正向现款流。尽管当今仅限于广州、深圳两座一线城市，但这一蹂躏为行业提供了可复制的范本。

　　当今文远知行尚未明确露出单车盈利情况，但其全年毛利率达30%，毛利润2.1亿元，净赔本同比收窄34.2%，露出举座运营结果抓续优化。截止2025年底，其Robotaxi车队范畴为1125辆，运筹帷幄到2026年底扩至2600辆，2030年达数万辆。

文远知行财报图

　　在布局拓展上，小马智行标的2026年底车队超3000辆，并已在杭州、长沙、克罗地亚萨格勒布等地运行新城市拓展。第七代丰田铂智4X Robotaxi已于2026年2月量产下线，年内将新增1000辆。

　　与此同期，两家公司均强调时刻迭代带来的成本下跌。小马智行第七代系统BOM成本较上一代裁减约70%；文远知行虽未公布具体数字，但其毛利率陶冶侧面印证了成本规章收效。

　　此外，生态融合成为关节推力。小马智行近期文书与Uber、Verne在克罗地亚推出欧洲首个买卖化Robotaxi做事，试图借力人人平台与腹地运营商快速出海。而文远知行则强调其“人人业务隐秘最广”——已落地12个国度、40多座城市。

　　行业开启下半场

　　从时刻竞赛转向买卖完了

　　在业内专科东说念主士看来，往日十年，自动驾驶行业以时刻路测里程、算法才调、融资范畴论铁汉；如今，焦点正转向营收结构、UE模子、本钱结果与范畴化复制才调。2025年，上述两家头部企业不仅实现Robotaxi收入翻倍以上增长，更在中枢市集考证了经济可行性。

　　在西洋同类企业仍以试点运营为主确当下，中国 Robotaxi 买卖化程度已处于人人当先水平，竞争神色也从 “百花都放” 转向 “头部伙同”。具备量产车型、全域无东说念主驾驶、城市运营才调、资金储备的头部企业，将快速拉开差距。

　　但是挑战犹存。盈利仍局限于少数高需求区域，大范畴膨胀需靠近城市适配性、监管各别、顶点天气搪塞等复杂变量。且现时高增长部分受益于低基数效应——2024年Robotaxi举座市集范畴仍有限。

　　在此情况下，出海成为第二增长弧线。中国企业凭借低成本、高可靠、快速部署的上风，与 Uber 等人人平台、欧洲腹地运营商融合，正在复制新动力汽车 “时刻 + 生态” 出海旅途。

小马智行财报图

　　本钱市集气魄亦趋感性。尽管小马智行因策略投资收益在2025年Q4初次实现单季净利润5.28亿元，但其主营业务是否具备遥远盈利才调仍需不雅察。文远知行虽未盈利，但71亿元的现款储备为其提供了饱和缓冲。

　　有本钱分析师以为开yun体育网，Robotaxi的“黄金期间”概况尚未到来，但“青铜期间”已然开启。当用户惬心付费、单车能够收货、车队不错快速复制，这个行业就信得过走出了实验室和政策温室。